Projekt BADAME byl ukončen na začátku roku 2001. Od té doby nejsou webové stránky aktualizovány, jsou přístupné jen jako historický archiv.
Vysoká škola ekonomická Předchozí Obsah Další Úvodní stránka Nápověda Hledej BADAME

Strukturální neutralita peněz v ekonomice ČR

Změnou v nabídce peněz je možné vyvolat odpovídající změny v jiných makroekonomických veličinách. Často je ale pozorováno, že takový vliv nastane pouze tehdy, když změna peněžní nabídky nebyla očekávána. Pokud očekávána byla, změní se zpravidla pouze cenová hladina; monetární politika se tak může minout zamýšleným účinkem. Jev je popsán jako strukturální neutralita peněz.

Testování platnosti principu strukturální neutrality peněz je možné provést pomocí hypotézy o racionálních očekáváních (REH) a modelu typu

kde

jsou napozorované hodnoty vysvětlované proměnné

jsou přirozené hodnoty vysvětlované proměnné, např. trend

je míra růstu peněžní nabídky

je v období t-1 očekávaná míra růstu peněžní nabídky

jsou parametry modelu,

jsou disturbance,

Pokud je skutečná změna v nabídce peněz blízká očekávání, je hodnota rozdílu blízká nule a parametr β1 je statisticky nevýznamný.

V tomto smyslu je princip neutrality peněz testován na čtvrtletních datech ČR z období 1993Q1 až 1998Q3, přičemž první dvě (event. tři) období jsou využita pro zavedení časově zpožděných veličin. Všechna data jsou prezentována jako sezónně upravená a výpočty se provádějí s logaritmovanými hodnotami. Jedná se o peněžní nabídku M2 (po logaritmování značeno lm), hrubý domácí produkt y (ly), míru nezaměstnanosti un (lun), míru inflace inf (linf), výši exportu ex (lex) a výši importu im (lim). Veličina ΔM je značena dm. Pro výraz je použito značení m.

Výsledky výpočtů ukazují, že parametr u veličiny m je vždy statisticky nevýznamný, tedy princip strukturální neutrality se pro uvedené ekonomické veličiny ve sledovaném období uplatňoval.

V SORITECu budou postupně provedeny tyto operace

read 'h:datab
symbols
print y m2
lm=log(m2)
ly=log(y)
print un inf ex im
lun=log(un)
linf=log(inf)
lex=log(ex)
lim=log(im)
use 1993q2 1998q3
dm=lm-lm(-1)
corc (origin) dm lm(-1) ly
use 1993q3 1998q3
compute (tag=em) ^foreq
m=dm-em
hilu lun lun(-1) linf m
regress ly ly(-1) m
regress lex lex(-1) m
regress lim lim(-1) m
quit

Posloupnost operací včetně reakcí systému je následující:

1> read 'h:datab'
  
  *** File opened  ( 1): h:data.sal
  
2> symbols
  
  
  SORITEC symbol table:
  User variables
  
  NAME               TYPE        LENGTH
  
  IM                SERIES          23
  EX                SERIES          23
  INF               SERIES          23
  UN                SERIES          23
  Y                 SERIES          23
  M2                SERIES          23
  
3> print y m2
  
  
                          Y              M2
  
  1993Q1                259.386        577.283
  1993Q2                249.035        624.417
  1993Q3                247.992        657.427
  1993Q4                229.158        712.151
  1994Q1                277.183        722.769
  1994Q2                281.556        777.214
  1994Q3                288.075        798.520
  1994Q4                298.300        869.691
  1995Q1                295.530        959.792
  1995Q2                300.651        909.005
  1995Q3                307.436        975.062
  1995Q4                314.481        999.371
  1996Q1                309.044        1033.08
  1996Q2                314.774        1085.33
  1996Q3                317.846        1094.30
  1996Q4                324.452        1090.68
  1997Q1                312.889        1098.63
  1997Q2                316.465        1151.18
  1997Q3                317.554        1177.69
  1997Q4                331.507        1158.99
  1998Q1                310.142        1162.60
  1998Q2                308.807        1219.75
  1998Q3                308.409        1226.03
  
4> ly=log(y)
5> lm=log(m2)
6> print un inf ex im
  
  
                          UN             INF            EX             IM
  
  1993Q1                2.78952        .707029        99.7346        79.5298
  1993Q2                2.78506        2.38077        99.2976        91.8429
  1993Q3                3.16156        2.09493        98.3958        92.2614
  1993Q4                3.44099        3.22949        101.066        109.788
  1994Q1                3.39005        1.79971        141.744        139.099
  1994Q2                3.28278        1.68054        152.174        157.897
  1994Q3                3.14161        2.79324        152.867        167.023
  1994Q4                3.11840        2.67269        160.664        167.140
  1995Q1                3.00261        1.79971        165.779        179.647
  1995Q2                2.93332        2.10068        170.781        188.959
  1995Q3                2.95212        .698310        181.638        193.739
  1995Q4                2.86424        2.00451        187.207        208.010
  1996Q1                2.94450        4.56355        176.975        201.907
  1996Q2                2.91214        2.66086        177.805        206.311
  1996Q3                3.19148        1.39662        191.570        232.466
  1996Q4                3.44099        1.78179        197.524        229.890
  1997Q1                4.16491        1.02841        179.235        217.061
  1997Q2                4.76532        2.66086        198.690        225.677
  1997Q3                4.98669        4.78841        213.276        238.161
  1997Q4                5.27880        1.44770        228.174        247.626
  1998Q1                5.32721        2.89239        228.023        254.579
  1998Q2                6.24786        .980318        223.087        243.604
  1998Q3                5.88429        1.99517        230.478        255.039
  
7> lun=log(un)
8> linf=log(inf)
9> lex=log(ex)
10> lim=log(im)
11> use 1993q2 1998q3
12> dm=lm-lm(-1)
13> corc (origin) dm lm(-1) ly
     
  
  CORC : dependent variable is DM
  
  Using   1993Q2-1998Q3
  
  
      Variable          Coefficient      Std Err        T-stat      Signf
  
  LM{-1}                 -.139319       .388627E-01   -3.58491       .002
  LY                      .173081       .466755E-01    3.70817       .001
  ^RHO                   -.427277       .197295       -2.16567       .043
  
  
                                Equation Summary
     No. of Observations =      21       R2=   .6345   (adj)=   .5961
     Sum of Sq. Resid. =   .181725E-01   Std. Error of Reg.=  .309265E-01
     Log(likelihood)   =   44.2522       Durbin-Watson     =  2.28751
     Schwarz Criterion =   41.2076       F (  2,   19)    =   16.4945
     Akaike Criterion  =   42.2522       Significance     =   .000070
  
                      Autocorrelation Estimation Summary
     Initial Rho(1)      =   .00000      Final Rho(1)      =  -.42728
     Std Error of Rho(1) =   .19730      t-value (sig) =  -2.166 ( .043)
     Convergence at iteration 2

14> use 1993q3 1998q3
15> compute (tag=em) ^foreq  
 
16> m=dm-em
17> hilu lun lun(-1) linf m
  
  
  HILU : dependent variable is LUN
  
  Using   1993Q3-1998Q3
  
  
      Variable          Coefficient      Std Err        T-stat      Signf
  
  ^CONST                  .629225       .348595        1.80503       .090
  LUN{-1}                 .602275       .194623        3.09458       .007
  LINF                   -.433456E-01   .227405E-01   -1.90610       .075
  M                       .289748       .337931        .857417       .404
  ^RHO                    .900000       .974679E-01    9.23381       .000
  
  
                                Equation Summary
     No. of Obs. =   20  R2=   .949 (adj)=   .940 Durbins H=  -.71651
     Sum of Sq. Resid. =   .681389E-01   Std. Error of Reg.=  .652586E-01
     Log(likelihood)   =   28.4406       Durbin-Watson     =  2.00394
     Schwarz Criterion =   22.4492       F (  3,   16)    =   100.236
     Akaike Criterion  =   24.4406       Significance     =   .000000
  
                      Autocorrelation Estimation Summary
     Initial Rho(1)      =   .00000      Final Rho(1)      =   .90000
     Std Error of Rho(1) =   .09747      t-value (sig) =   9.234 ( .000)
     Used 11 Hildreth-Lu iterations.
  
18> regress ly ly(-1) m
  

  REGRESS : dependent variable is LY
  
  Using   1993Q3-1998Q3
  
  
      Variable          Coefficient      Std Err        T-stat      Signf
  
  ^CONST                  1.33092       .604445        2.20188       .041
  LY{-1}                  .767974       .106177        7.23294       .000
  M                      -.538898       .341522       -1.57793       .132
  
  
                                Equation Summary
     No. of Obs. =   21  R2=   .758 (adj)=   .731 Durbins H= -1.44872
     Sum of Sq. Resid. =   .380259E-01   Std. Error of Reg.=  .459625E-01
     Log(likelihood)   =   36.4994       Durbin-Watson     =  2.46806
     Schwarz Criterion =   31.9326       F (  2,   18)    =   28.1531
     Akaike Criterion  =   33.4994       Significance     =   .000003
  
19> regress lex lex(-1) m
  

  REGRESS : dependent variable is LEX
  
  Using   1993Q3-1998Q3
  
  
      Variable          Coefficient      Std Err        T-stat      Signf
  
  ^CONST                  .737918       .355153        2.07774       .052
  LEX{-1}                 .863794       .692430E-01    12.4748       .000
  M                      -.350225       .584504       -.599184       .557
  
  
                                Equation Summary
     No. of Obs. =   21  R2=   .898 (adj)=   .886 Durbins H=  -.38212
     Sum of Sq. Resid. =   .111198       Std. Error of Reg.=  .785983E-01
     Log(likelihood)   =   25.2324       Durbin-Watson     =  2.01240
     Schwarz Criterion =   20.6656       F (  2,   18)    =   78.9082
     Akaike Criterion  =   22.2324       Significance     =   .000000
  
20> regress lim lim(-1) m
  

  REGRESS : dependent variable is LIM
  
  Using   1993Q3-1998Q3
  
  
      Variable          Coefficient      Std Err        T-stat      Signf
  
  ^CONST                  .750078       .228425        3.28370       .004
  LIM{-1}                 .865301       .437920E-01    19.7593       .000
  M                      -.413801E-01   .447543       -.924607E-01   .927
  
  
                                Equation Summary
     No. of Obs. =   21  R2=   .956 (adj)=   .952 Durbins H=  -.09571
     Sum of Sq. Resid. =   .647751E-01   Std. Error of Reg.=  .599885E-01
     Log(likelihood)   =   30.9065       Durbin-Watson     =  1.73118
     Schwarz Criterion =   26.3397       F (  2,   18)    =   197.652
     Akaike Criterion  =   27.9065       Significance     =   .000000
  
21> quit

Předchozí | Obsah | Další | Na začátek stránky | Úvodní stránka | Nápověda | Hledej | Změna kódování

Stránku pro vás připravil Jirka Kosek.
Dotazy a připomínky ke stránce směřujte na badame@vse.cz.
URL: http://badame.vse.cz
Poslední modifikace 21.07.2006 v 18:59.
Počet přístupů od 99.99.9999 je 0.

Stránka je součástí projektu Banka dat a modelů ekonomiky ČR
Tento projekt je realizován pomocí grantu Ministerstva školství, mládeže a tělovýchovy v rámci programu rozvoje informační infrastruktury vědy a výzkumu (Projekt LB98063).